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天风证券认为，综合国内国外的因素来看，国内流动性过剩的环境预计短期不会有变化，分歧在于会不会马上更进一步放松（比如降准降息），而全球疫情扩张和发酵程度暂时无法有明确结论，相当于是平添了不确定性因素，考虑这两点，类似1-2月整体提估值的贝塔阶段正在进入尾声，但A股市场暂时看不到持续下行的风险，未来不管是科技板块内部、还是传统板块，更多需要挑选结构性机会。

美元指数（DXY）周五收报96.52，本周下跌0.4%。英镑兑美元（GBP/USD）周涨1.21%，结束连续三周下跌。英国首相特雷莎-梅（Theresa May）20日晚与欧盟委员会主席容克（Jean-Claude Juncker）就脱欧事宜举行会谈，取得一定“进展”，但就核心议题爱尔兰边境“备份安排”没有取得突破。

第二个阶段：A股的监管政策发生了很大的变化。总结来说就是对交易监管进行了放松，并使得大量的社会资金涌入股票市场。最典型的就是游资，游资的进入就决定了当时的市场风格。国泰君安研究所内部经常讨论一个问题，就是增量资金的投资风格决定了市场的投资风格。大家回想一下，2014年底，大量地产商把钱投入到股市，这些人的投资风格形成了当时一波银行股的行情，因为这些地产商最喜欢买的就是银行股。现在我们看到的情况是大量游资进入到股票市场，游资炒股有他的特点。他们偏好具有高风险特征的股票，所以在2月份，我们看到了具有高风险特征股票的行情。所谓高风险特征的股票是他们的业绩具有很强的不确定性，公司处于快速变化过程中，最典型的就是科技股，此外，还有一些被大家称为垃圾股的股票，产生了大幅上涨的行情，这都跟游资的风格有很大的关系。接下来，我们认为游资主导的投资风格还会延续一段时间，但是不会太长。

会上，五粮液董事长李曙光表示：当前的疫情新形势，对酒业行业短期带来较大影响，但不会出现周期性变化，酒业行业高端化发展的趋势不会改变。从短期来看，会对消费、价格、渠道和竞争产生较大影响。五粮液2020年公司全年目标不变，全年营收将保持两位数以上增长。2月10日，李曙光带队检查复工复产工作时表示，要在做好疫情防控的前提下，落实好公司各项安排，推动公司生产经营目标任务的完成。

陈奥林：从结构上来看，主推创业板，首先游资偏好这种小市值特征的股票。从外资持仓边际变化来看，最近外资比较偏好中小创和成长股，所以从外资偏好的角度来看我们也认为机会还在这个板块。李少君：参与成长风格的小票还是以游资为主，流动性可能也不太大，对于公募和保险客户你的建议是什么？

在基金公司旗下基金整体利润前20名中，银行系基金公司占比过半，不仅有建信基金、中银基金这样的大型基金公司，而且还有中加基金、民生加银基金、上银基金等中小基金公司，显示出银行系基金公司在固收投资方面的优势。此外，中小基金公司身上仍有不少亮点。例如，去年四季度永赢基金、中加基金和新疆前海联合基金等旗下基金整体利润不但排名居前，还较去年三季度实现了逆势增长，鹏扬基金、方正富邦基金等公司旗下基金整体盈利也均在1亿元以上。